由于新兴市场价格下滑,我们对于智能手机市场前景的看法转为谨慎.
我们对于2015年之后智能手机潜在市场增速的看法已变得更为谨慎,因为目前新兴市场售价面临压力。在苹果新机型上市和中国快速推进LTE手机的支撑下,2014年亚洲智能手机相关企业的盈利较我们的预测更为坚挺。但是,我们将2013-16年智能手机市场规模(以金额计算)的年均复合增长率下调了4个百分点至7.5%,因为中低档智能手机的价格下滑速度(主要是在新兴市场)快于我们的预测。我们维持了我们的销量假设,而且仍然认为随着智能手机普及率达到40%,2015年行业增速将显著放缓。
市场正在发生转变:来自中国厂商的.
中国智能手机的市场需求增速放缓,我们预计2014/15年同比增速将从2013年的81%降至25%/10%。我们认为市场正在面临价格大幅下滑、普及率高企以及整体补贴减少的局面。包括小米在内的中国智能手机生产商正在通过非硬件核心的业务模式来新兴市场并扩大了市场份额,给智能手机售价带来了明显压力。
我们认为,下游企业将受到直接影响,而上游企业则受到设计简化压力、定价压力以及更大的下游订单波动性的间接影响。
将AlpsElectric、MurataMfg和JapanDisplay的评级下调至中性.
我们下调了研究范围内11只与智能手机相关的亚太科技股的2014-16年盈利预测,并调整了12个月目标价格。因此,我们将AlpsElectric、MurataMfg和JapanDisplay的评级从买入下调至中性,并将Alps移出的亚太强力买入名单。
由于智能手机产品周期已近尾声,我们仅把买入给予那些具有公司层面推动因素或者估值具有吸引力的股票,例如歌尔声学和三星电子。正文已结束，您可以按alt+4进行评论
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